admin 
Landets dash til et marked på 3 billioner dollar er mer et tilfelle av teamarbeid, enn noen få medlemmer som gjør det meste av tungt løft. Eksempel på dette: Andelen topp 100 selskaper til Indias totale markedsverdi (BSE-børsnoterte selskapers m-cap) er for tiden 67,3 prosent, mindre enn hva den har vært da nasjonen nådde tidligere milepæler, som $ 1 billion, $ 1,5 billion i 2007 eller $ 2,5 billioner nylig i desember 2020.
I 2007, da India m-hette toppet $ 1 billion billion for første gang, utgjorde de 100 beste selskapene tre fjerdedeler av den totale m-cap; på $ 1,5 billioner, var andelen nesten 80 prosent.
“Dette er et godt tegn, da det betyr at detaljinvestorer skaper rikdom. Vanligvis dominerer detaljhandelinvestorer dette rommet, ”sa Ambareesh Baliga, en uavhengig markedsanalytiker.
Den økte andelen av selskaper utover de 100 beste skyldes en fantastisk aksjekurs i små og mellomstore universer i år. BSE Smallcap-indeksen er opp nesten 30 prosent, og BSE Midcap-indeksen er opp 21 prosent hittil. Til sammenligning er Sensex bare opp 6 prosent.
LES OGSÅ: India tiltrekker rekord FDI på 81 milliarder dollar i FY21; Gujarat er fortsatt toppmottaker
“Jeg vil ikke si at bidragene utenfor de 100 beste ikke er sunne, men risikoen øker proporsjonalt. Junikvartalet vil være dårlig på grunn av virkningen av den andre bølgen av Covid og også verdivurderinger fordi småkapsler har økt, ”sa G Chokklaingam, grunnlegger av Equinomics.
I 2017, da $ 2 billioner m-hette milepælen ble oppnådd, komposisjonen var lik den den er nå: Små og mellomstore aksjer hadde et drømmeløp. Mellom januar 2018 og mars 2020 så de bredere markedsindeksene imidlertid en massiv korreksjon.
Eksperter utelukker ikke at et lignende manus også spiller ut denne gangen. “Markedet må korrigere på et eller annet tidspunkt; det er bare et spørsmål om tid. Historisk sett overgår små kapitler indekser hvert tredje-fjerde år, men det er en massiv korreksjon etter hvert … på et eller annet tidspunkt, ettersom verdivurderinger blir uholdbare, ”sa Chokklaingam.
Analytikere påpeker verdivurderinger av mellomstore og små selskaper er for tiden på en premie til historisk nivå på etterfølgende basis. Noen prøver å rettferdiggjøre rallyet basert på fremtidige verdsettelser ved å bygge høye estimater for inntjeningsvekst. “Jeg tviler på om dette rallyet kan opprettholde ettersom vi allerede er i en boblesone. Vi er allerede vitne til nedgraderinger for økonomien, ”sa Baliga.
Analytikere sier at forholdet mellom m-cap og BNP, som for tiden er rundt 113 prosent, viser røde flagg. “Vanligvis er 70-75 prosent m-cap-to-BNP et godt kjøp. Når forholdet har gått utover 110 prosent, vil markeder har korrigert. Alt over 100 prosent, kan vi si at markedet er for dyrt, “sa Baliga.
Eksperter sier at andelen av større aksjer igjen kan øke i fremtiden. “I India har store selskaper de siste 10-15 årene overgått mellomstore og små selskaper fordi økonomien ikke har gjort det så bra over en lengre periode,” sa Saurabh Mukherjea, grunnlegger, Marcellus Investment Managers.
Kjære leser,
Business Standard har alltid arbeidet hardt for å gi oppdatert informasjon og kommentere utviklingen som er av interesse for deg og som har bredere politiske og økonomiske implikasjoner for landet og verden. Din oppmuntring og konstante tilbakemelding på hvordan vi kan forbedre tilbudet vårt har bare gjort vår beslutning og forpliktelse til disse idealene sterkere. Selv i disse vanskelige tider som oppstår fra Covid-19, fortsetter vi å være forpliktet til å holde deg informert og oppdatert med troverdige nyheter, autoritative synspunkter og skarp kommentar til aktuelle spørsmål av relevans.
Vi har imidlertid en forespørsel.
Når vi kjemper mot den økonomiske virkningen av pandemien, trenger vi din støtte enda mer, slik at vi kan fortsette å tilby deg mer kvalitetsinnhold. Abonnementsmodellen vår har sett en oppmuntrende respons fra mange av dere, som har abonnert på vårt online innhold. Mer abonnement på vårt online innhold kan bare hjelpe oss med å nå målene om å tilby deg enda bedre og mer relevant innhold. Vi tror på fri, rettferdig og pålitelig journalistikk. Din støtte gjennom flere abonnementer kan hjelpe oss med å praktisere journalistikken vi er forpliktet til.
Støtte kvalitetsjournalistikk og abonner på Business Standard.
Digital Editor
