admin 
Intermitterende volatilitet kan ikke utelukkes, men man bør være konstruktiv for aksjer, sier Nimesh Shah, MD og administrerende direktør i ICICI Prudential Verdipapirfond. I et intervju med Chirag Madia sier Shah at India fortsatt er attraktivt ettersom selskaper har redusert, kredittveksten er veldig lav, capex-syklusen er ennå ikke å gjenopplive og resultat-til-BNP-forholdet er lav også. Redigerte utdrag:
Spørsmål: Hvor vanskelig var sist finanspolitisk gitt krisen i gjeldsmidlene, og hva læres det av det?
Sammenlignet med 2020, mener vi 2017-18 var en mye vanskeligere periode da det var et rush for avkastning uten å ta hensyn til risikoen. Vi hadde bevisst opprettholdt beslutningsprosessen basert på vår analyse av avkastningen mellom risiko og avkastning. Denne disiplinen hadde sannsynligvis ført til at vi mistet mange investeringer gjort av andre markedsdeltakere, men det hjalp oss med å unngå kredithendelser som ble sett i fjor. Noen av disse risikoene kan ha relativt lavere sannsynlighet for forekomst, men hvis de skjer, kan den resulterende innvirkningen være skadelig for kredittinvesteringens ytelse. Hendelsesrisikoen av natur er vanskelig å forutsi. Den negative effekten av hendelsesrisiko kan bare reduseres ved å unngå konsentrasjon i investeringer. I ICICI Prudential Credit Risk Fund har vi en grense som er angitt på investering fra en enkelt investor. Denne filosofien har gjort det mulig for oss å levere overlegen investeringserfaring til våre investorer.
Sp. Gitt dagens miljø, hvordan skal man gå frem for å investere i MF?
I løpet av det siste året har markeder har økt jevnlig på grunn av at det på en etterfølgende verdsettelsesbasis kanskje ikke ser billig ut. Fra et konjunkturperspektiv er India imidlertid fortsatt attraktivt ettersom selskaper har redusert kredittveksten, kredittveksten er veldig lav, capex-syklusen er ennå ikke gjenopplivet, og resultatkvoten også er lav. Globalt ser alle risikoaktiva inkludert aksjer og råvarer en stor boom. Fremover tror vi utvinning i konjunktursyklusen kan bidra til å forbedre bedriftens inntjening og lønnsomhet. Med tanke på all denne utviklingen er det forsvarlig å være konstruktiv for aksjer. Videre, med økonomisering av besparelser, vil en økning i investeringene sannsynligvis føre til høyere innenlandske strømmer. Intermitterende volatilitet kan ikke utelukkes med tanke på utviklingen rundt pandemisituasjonen og global vekstgjenoppretting. Som et middel for å få mest mulig ut av et sannsynlig volatilt marked, vil en optimal tilnærming for en detaljinvestor være å investere i en balansert fordel eller dynamisk aktivaallokeringskategori av fond der allokering til aksjer forvaltes dynamisk. For de som vurderer aksjetildeling, kan de velge kategorier som flexicap der corpus kan fordeles over markedsverdi, verdi, konjunktursyklus eller spesiell situasjonskategori.
Sp. Børshandlede fond (ETFer) stjeler en marsj over aktive fond. Hvorfor? Og vil dette fortsette?
Passiv fondsvekst i India ledes overveiende av større institusjonelle investorer. Flertallet av privatpersoner og høye nettoverdiinvestorer (HNI-investorer) investerer fortsatt i aktive fond, og vi forventer at denne trenden vil fortsette. Det smale rallyet siden januar 2018 med topp 10 Nifty-aksjer som dominerte, gjorde det vanskelig for diversifiserte aktive fond å slå referansene. Nå med lett sentralbanklikviditetsledet inflasjon og inntjeningsvekst, forventer vi at markedet rally i dagene fremover vil bli mye mer bredt basert. De tidlige tegnene på dette har vært synlige siden oktober 2020, hvor Nifty50-indeksen økte med 37 prosent mens midcap og small cap logget inn gevinster på henholdsvis 52 prosent og 62 prosent. Etter hvert som rally blir bredt sett, ser vi en trend med økende bevilgning til aktive fond fortsetter
Q. Sebi har strammet inn MF-regelverket. Hva er ditt syn på dette, spesielt med de nye kompensasjonsnormene?
Til tross for innstramminger i regelverket har industrien bare vokst seg større ettersom investorer i økende grad innser at aksjefond som et investeringsprodukt er veldig gjennomsiktige. Vi ønsker de nylige retningslinjene velkommen. I mer enn et tiår blir en betydelig del av den variable lønnen til toppledelsen og fondforvalterens bonus hvert år investert i ICICI Prudential-ordninger. Også de fleste av våre ansatte har bare størstedelen av sine investeringer i våre ordninger. Så for oss er dette knapt noen endring.
Spørsmål: ICICI Prudential har konsekvent vært blant de beste AMC-ene? Hvilke skritt har du tatt for å nå dit?
AMC-virksomheten handler om investeringsresultater og gir en positiv investeringsopplevelse. I dag har vi en formidabel tilstedeværelse på tvers av aksjekategorier, gjeld og hybrid kategorier av fond. Vi er pionerene når det gjelder kategorien aktivaallokering av ordninger. I løpet av de siste 22 årene har det aldri vært noen forsinkelse eller forsinkelse i betaling av renter i noen av gjeldsordningene våre. Når det gjelder egenkapital, har vi strategier over hele linja. Vi mener aktivavekst er et tegn på investortillit i vår fondshåndteringsevne på grunn av den gode investeringsytelsen vi har levert de siste to tiårene.
Spørsmål: Mange nye spillere går inn i MF-plassen spesielt på fintech-siden. Er det en trussel mot etablerte spillere?
Vi ønsker de nye tidsfintech-spillerne som deltar i velkommen aksjefond distribusjon og AMC-virksomhet, da det ytterligere vil muliggjøre penetrering av aksjefond i India. Mens fintech er leveringsmodusen som de fleste AMC-er har fokusert på, har AMC-ene som har levert en positiv investeringsopplevelse lykkes med å utvide virksomheten.
Sp. Vi har hatt få fondshus som har blitt offentliggjort de siste årene. Har du tenkt å bli med jevnaldrende i offentligheten i nær fremtid?
Økningen i valget av børsnoterte kapitalforvaltningsselskaper er positivt både fra en investering og fra en spiller. Beslutningen om å bli børsnotert avhenger av aksjonærenes og aksjonærens privilegium, og derfor vil jeg ikke kommentere det.
