admin 
Wipro har vært den best ytende aksjen blant de fem store børsnoterte indiske programvarene selskaper berike investorer med en avkastning på 151 prosent det siste året. Selv om det har underprestert jevnaldrende på inntektsvekstfronten de siste årene, førte omsetningen i andre halvdel av FY21, ledet av rekordvinner, lederendring, Capco-oppkjøp og sterk kommentar til utsiktene til vedvarende gevinster for aksjen.
Selskapets vekst i juni kvartal forventes også å bli bedre enn jevnaldrende etter revisjon av veiledning fra 2-4 prosent på en sekvensiell basis til 8-10 prosent inkludert Capco-oppkjøpet. Wipro hadde kunngjort oppkjøpet av britisk-baserte konsulentselskap for finansielle tjenester Capco (årlige inntekter på $ 700 millioner) i mars og fullførte oppkjøpet i slutten av april. Avtalen på $ 1,45 milliarder er det største oppkjøpet og vil øke konsulentsegmentet for finansielle tjenester.
Gitt avtalen vinner på 7,1 milliarder dollar i andre halvdel av FY21 og bok-til-faktura-forholdet på 1,6 ganger, er det inntektssynlighet for FY22, med gaten som estimerer en helårsvekst på rundt 11-13 prosent. Det som kan gi fart fremover er selskapets fempunktsstrategi for å akselerere vekst, styrke partnerskap, bygge bransjespesifikke løsninger, skalere talent og enda viktigere å forenkle driftsmodellen.
Selv om det er mange positive, fremhever analytikere viktige risikoer fra drift, marginer for utbetalingsgrad og verdivurderinger som kan begrense oppsiden herfra. Suyog Kulkarni i Reliance Securities sier: “Fremgang med ulike oppkjøp og integrering av Capco, konsistens av organisk vekst og utførelsesrisiko (sammenlignet med den lengre historien til de større jevnaldrende) er blant de viktigste bevegelige delene som Street vil følge nøye med. ”
Videre påpeker analytikere at i motsetning til TCS og Infosys som har en utbetalingsgrad på 85-90 prosent, har Wipros utbetaling historisk sett vært på den nedre siden, delvis på grunn av oppkjøpene. Etter hvert som omsetningsveksten forbedres, forventer gaten at selskapet vil vedta en mer givende utbetalingspolicy fremover, noe som kan være en utløser for aksjen.
Press på lønnsomhet er et annet spørsmål som kan påvirke aksjen. Mens selskapet avsluttet FY21 med marginer på 20 prosent, forventer analytikere hos Motilal Oswal Financial Services en marginering på 200 basispoeng i marginer over FY21-23 på grunn av Capco-oppkjøpet, økte medarbeiderkostnader og høyere investeringer i salg.
Med reisekostnadene som forventes å komme tilbake etter å ha vært dempet de siste fire kvartalene, kan det være press på marginene. Selv om den tosifrede veksten skulle motvirke noe av kostnadsveksten, vil enhver kraftig økning i slitasje øke lønnsregningen og forverre innvirkningen på lønnsomheten.
Høy verdsettelse er den største enkeltårsaken som kan takke avkastningen på kort sikt for aksjen. Gitt de store gevinstene det siste året, har omlegging vært den sterkeste for Wipro. Aksjen handles nå til 27 ganger estimatene av ett års inntjening fremover sammenlignet med ti års gjennomsnitt på 15 ganger. Gitt konsensusmålprisen på Rs 472 per aksje og den nåværende kursen på Rs 547, kan aksjen i fravær av nye utløsere underprestere på kort sikt.
Kjære leser,
Business Standard har alltid arbeidet hardt for å gi oppdatert informasjon og kommentere utviklingen som er av interesse for deg og som har bredere politiske og økonomiske implikasjoner for landet og verden. Din oppmuntring og konstante tilbakemelding på hvordan vi kan forbedre tilbudet vårt har bare gjort vår besluttsomhet og forpliktelse til disse idealene sterkere. Selv i disse vanskelige tider som oppstår fra Covid-19, fortsetter vi å være forpliktet til å holde deg informert og oppdatert med troverdige nyheter, autoritative synspunkter og skarp kommentar til aktuelle spørsmål av relevans.
Vi har imidlertid en forespørsel.
Når vi kjemper mot den økonomiske virkningen av pandemien, trenger vi din støtte enda mer, slik at vi kan fortsette å tilby deg mer kvalitetsinnhold. Abonnementsmodellen vår har sett en oppmuntrende respons fra mange av dere, som har abonnert på vårt online innhold. Mer abonnement på vårt online innhold kan bare hjelpe oss med å nå målene om å tilby deg enda bedre og mer relevant innhold. Vi tror på fri, rettferdig og pålitelig journalistikk. Din støtte gjennom flere abonnementer kan hjelpe oss med å praktisere journalistikken vi er forpliktet til.
Støtte kvalitetsjournalistikk og abonner på Business Standard.
Digital Editor
