admin 
Securities and Exchange Board of India (Sebi) fortalte fredag Securities Appellate Tribunal (SAT) at styret i PNB Housing Finance (PNB HF) hadde gjort feil ved å godkjenne prisingen for fortrinnsrett aksjer fordi det ikke var i samsvar med selskapets vedtekter (AoA).
Markedsvakten var også kritisk til verdsettelsesrapporten som ble gitt av selskapet, og sa at den bare hadde hengitt seg til en matematisk beregning av gulvprisen uten å stave ut verdsettelsesmetodikkene som ble brukt til å komme til prisen, noe som vanligvis er tilfelle når en slik øvelse gjennomføres av uavhengige registrerte takstmenn.
PNB HF hadde fortalt lagmannsretten at det hadde gjennomført en verdivurderingsøvelse som ble sertifisert av to regnskapsbyråer.
”Godkjenningen av styret har konsekvenser i lov og Sebi har rett til å gå inn på dette stadiet. Hvis du legger en bestemt pris før aksjonærene under den ekstraordinære generalforsamlingen (EGM), vennligst gjør det etter dine egne vedtekter. Det er ikke noe avsky mellom ICDR (Issue of Capital and Disclosure Requirements) og AoA-bestemmelsene, og AoAs § 19 (2) er aktiv, noe som gjør styrets resolusjon mangelfull, ”advokatfullmektig som representerer Sebi argumenterte for nemnda. Han la til at artikkel 19 (2) i AoA, som krever verdivurdering av en uavhengig registrert takstmann, ble hentet inn på tidspunktet for selskapets børsnotering.
Den ekstraordinære generalforsamlingen 22. juni ble innkalt til å avgjøre en spesiell beslutning om fortrinnsrett aksjer til Carlyle Group og andre investorer.
Det krevde godkjenning av 75 prosent av de fremmøtte og som stemte for å bestå. Partene i avtalen var Punjab National Bank, den største aksjonæren, og private equity-selskapene Carlyle, General Atlantic og Ares SSG, som til sammen eier 85 prosent i PNB Housing Finance.
SAT innrømmet at det ikke var noe motvilje mellom avsnitt 19 (2) i selskapets AoA og ICDR, som foreskriver en minimumspris for den fortrinnsrettede tildelingen, men som ikke forbyder høyere priser.
Sebi hevdet at verdsettelsesrapporten som ble levert av selskapet, bare sertifiserte gulvprisen som ble oppnådd under ICDR, og stavet ikke verdsettelsesmetodikkene som ble brukt til å komme til prisen, noe som vanligvis er tilfelle når en slik øvelse blir utført av uavhengige registrerte takstmenn.
Den sa videre at regel 13 (1) i Bedrifter (Aksjekapital og obligasjoner) Regler, 2014, var bare en muliggjørelse og burde ikke benyttes hvis selskapets AoA sa noe annet.
Regulatoren tilbakeviste også selskapets påstander om at det andre brevet datert 25. juni var et brudd på naturlig rettferdighet. Det sa at rapporten om børsene og spørsmålene som Sebi reiste ble lagt inn for selskapet, og det fikk god tid til å svare. Fravær av personlig høring ugyldiggjorde ikke regulatorens handlinger, sa Sebi.
SAT vil høre saken på mandag for argumenter og duplikat.
PNB Housing Finance hadde fortalt SAT mandag at regulatoren ikke kunne tvinge den til å følge AoA fordi det bare var en kontrakt.
Den fortrinnsrettede tildelingen ble kunngjort av PNB Housing i mai. Det ble ansett som ”urettferdig” overfor offentlige aksjonærer av fullmaktsrådgivningsfirma SES. 18. juni instruerte Sebi selskapet om å stanse tildelingen med mindre en uavhengig takser gjorde verdsettelsen.
Pantelåneren flyttet deretter SAT.
Kjære leser,
Business Standard har alltid arbeidet hardt for å gi oppdatert informasjon og kommentere utviklingen som er av interesse for deg og som har bredere politiske og økonomiske implikasjoner for landet og verden. Din oppmuntring og konstante tilbakemelding på hvordan vi kan forbedre tilbudet vårt har bare gjort vår besluttsomhet og forpliktelse til disse idealene sterkere. Selv i disse vanskelige tider som oppstår fra Covid-19, fortsetter vi å være forpliktet til å holde deg informert og oppdatert med troverdige nyheter, autoritative synspunkter og skarp kommentar til aktuelle spørsmål av relevans.
Vi har imidlertid en forespørsel.
Når vi kjemper mot den økonomiske effekten av pandemien, trenger vi din støtte enda mer, slik at vi kan fortsette å tilby deg mer kvalitetsinnhold. Abonnementsmodellen vår har sett en oppmuntrende respons fra mange av dere, som har abonnert på vårt online innhold. Mer abonnement på vårt online innhold kan bare hjelpe oss med å nå målene om å tilby deg enda bedre og mer relevant innhold. Vi tror på fri, rettferdig og pålitelig journalistikk. Din støtte gjennom flere abonnementer kan hjelpe oss med å praktisere journalistikken vi er forpliktet til.
Støtte kvalitetsjournalistikk og abonner på Business Standard.
Digital Editor
