admin 
Heineken, det nest største ølselskapet i verden, økte sin eierandel i United Breweries (UBL) til 61,5 prosent på onsdag. Den nederlandske moren til UBL, som hadde 45 prosent eierandel før dagens transaksjon, kjøpte 14,99 prosent eierandel til en verdi av Rs 5,825 crore holdt av gjeldsinndrivningsretten.
Gitt at Heineken mottatt et unntak fra å gi et åpent tilbud, kunne det også anskaffe balansen 11 prosent UB-konsernets eierandel gitt til banker gjennom samme rute. Hvis dette går gjennom, vil Heinekens eierandel i UBL, som har en andel på 50 prosent i Indias ølmarked, krysse 72 prosentmerket.
Disse aksjene var tidligere eid av UB-gruppeleder, Vijay Mallya, som flyktet fra India etter å ha misligholdt banklån tatt av hans nå lukkede flyselskap – Kingfisher Airlines. Etter at Mallya flyktet til London – etterlot ubetalte regninger på tusenvis av ansatte, leverandører og långivere – festet håndhevelsesdirektoratet eiendommene sine, inkludert hans andel i indisk selskaper. De indiske långiverne hadde fremsatt krav på 9 000 000 kroner mot flyselskapet. ED overførte aksjene til långivere etter at PMLA-domstolen beordret byrået i mai i forrige uke.
PMLA-domstolen sa imidlertid at i tilfelle Mallya blir funnet uskyldig senere, vil bankene måtte gjenopprette eiendommene tilbake til Mallya etter å ha gjenopprettet sine avgifter.
I mellomtiden vil det siste stavkjøpet hjelpe Heineken å konsolidere sin markedsandel i India gjennom UBL og tilby tilleggsprodukter til de indiske forbrukerne.
Gaten oppfatter dette som et positivt med Emkay Global Researchs Ashit Desai som fremhever at økningen i eierskap kan føre til større involvering og støtte fra Heineken. Imidlertid ser han ikke vesentlige fordeler på mellomlang sikt ettersom selskapet drives effektivt med markedsledelse, sterkere lønnsomhet og tilgang til Heinekens portefølje.
Credit Suisse mener imidlertid at full kontroll for Heineken vil bety mer fokus på å forbedre miks og lønnsomhet i UBL. Sier Arnab Mitra og Pratik Rangnekar fra det utenlandske firmaet: “Når Heineken tar full kontroll over virksomheten, forventer vi større fokus på premiumisering med merkevarer som Amstel og Heineken Silver, og på kostnadseffektivisering for å forbedre driftsmarginene.” Amstel, som har tilstedeværelse i 10 stater, har fått markedsandeler i mars kvartal. Videre har premiumporteføljen (Heineken Silver, Ultra Witbier, Amstel) vokst foran den samlede porteføljen i kvartalet.
I tillegg til konsolidering av stavene, vil volumgjenoppretting og margingevinster være viktige utløsere for aksjen som kaster 3,7 prosent i handel på onsdag etter å ha skalert en ny høyde på Rs 1 497,65 i intradags handler. Selskapets volumer økte med 8 prosent i mars kvartal etter fem sammenhengende kvartaler i forhold til året før, med det totale antall saker som passerte 40 millioner. Volumveksten i kvartalet ble ledet av de fleste markeder uten Telangana, Odisha og Delhi. Desai fra Emkay Global Research forventer en raskere utvinning enn den første låsingen gitt god beskatning, tidligere gjenåpning av lokal handel (barer, puber, restauranter) og pågående vaksinasjon.
Gitt de høyere inngangskostnadene, vil gaten holde øye med marginutviklingen. Mens bruttomarginen var under forventningene i mars kvartal, hjalp stram kostnadskontroll selskapet med å ha en sterk driftsmargin på 16,9 prosent. Mens glassprisene er stabile, og tilgjengeligheten bør bedre etter låsing, fortsetter byggprisene å være høye. Dette kan påvirke marginene i juni-kvartalet ettersom utvinningen ble kuttet kort midt i den andre bølgen.
Aksjen er opp 14 prosent siden starten av mai og er verdsatt til 47 ganger FY23-inntjeningsestimatet. Disse gevinstene sammen med markedsregulatoren Sebi på tirsdag som fritok Heineken International fra å gi et åpent tilbud til aksjonærene i UBL for det ekstra kjøpet av eierandeler, kan tilskrives onsdagens korreksjon.
Med tanke på det lave forbruksnivået, forventningene om å øke markedsandelen fra brennevin, lavere skattesatser (Haryana, Vest-Bengal og Uttar Pradesh) og premisering, er de fleste meglerhus positive på langsiktige vekstutsikter. Investorer kan vurdere aksjen ved ytterligere korreksjoner.
Kjære leser,
Business Standard har alltid arbeidet hardt for å gi oppdatert informasjon og kommentere utviklingen som er av interesse for deg og som har bredere politiske og økonomiske implikasjoner for landet og verden. Din oppmuntring og konstante tilbakemelding om hvordan vi kan forbedre vårt tilbud har bare gjort vår besluttsomhet og forpliktelse til disse idealene sterkere. Selv i disse vanskelige tider som oppstår fra Covid-19, fortsetter vi å være forpliktet til å holde deg informert og oppdatert med troverdige nyheter, autoritative synspunkter og skarp kommentar til aktuelle spørsmål av relevans.
Vi har imidlertid en forespørsel.
Når vi kjemper mot den økonomiske virkningen av pandemien, trenger vi din støtte enda mer, slik at vi kan fortsette å tilby deg mer kvalitetsinnhold. Abonnementsmodellen vår har sett en oppmuntrende respons fra mange av dere, som har abonnert på vårt online innhold. Mer abonnement på vårt online innhold kan bare hjelpe oss med å nå målene om å tilby deg enda bedre og mer relevant innhold. Vi tror på fri, rettferdig og pålitelig journalistikk. Din støtte gjennom flere abonnementer kan hjelpe oss med å praktisere journalistikken vi er forpliktet til.
Støtte kvalitetsjournalistikk og abonner på Business Standard.
Digital Editor
