MPC: Støtte fra alle sider som er nødvendig for å gi næring til økonomisk utvinning, sier Das

Reservebanksjef Shaktikanta Das har bidratt til politisk støtte fra alle sider – finanspolitisk, monetær og sektoriell – for å fremme utvinningen av økonomien rammet av den andre bølgen av koronaviruspandemien.

Dent på økonomisk aktivitet på grunn av den andre bølgen av pandemien i april-mai nødvendiggjorde videreføring av monetære tiltak for å støtte prosessen med økonomisk gjenoppretting for å gjøre den holdbar, hadde Das sagt mens han deltok i møtet i den pengepolitiske komiteen (MPC) tidligere i måneden.

“Samlet sett har den andre bølgen av COVID-19 endret utsiktene på kort sikt, og det er nødvendig med politisk støtte fra alle sider for finans-, monetær- og sektornivå for å fremme gjenoppretting og fremskynde normalisering,” sa Das, i løpet av minuttene møte løslatt fredag.

Fremover sa guvernøren at vaksinasjonstempoet og hastigheten som den andre bølgen kan bringes under kontroll vil ha betydelig innflytelse på den voksende veksten så vel som inflasjon bane.

Reservebanken er fortsatt forpliktet til å iverksette proaktive konvensjonelle og ukonvensjonelle tiltak og å effektivt kanalisere systemisk likviditet for å lindre stress i kritiske sektorer som har båret tyngden av den andre bølgen, sa han.

Das, og de andre fem medlemmene av MPC – Shashanka Bhide, Ashima Goyal, Jayanth R Varma, Mridul K Saggar og Michael Debabrata Patra – hadde stemt for å holde politisk reporente uendret på 4,0 prosent.

RBI Visegen guvernør Patra bemerket at i motsetning til den første bølgen har forsyningsforholdene holdt seg relativt spenstige i den andre bølgen, men samlet etterspørsel som sperrer nettoeksporten er blitt bulket og trenger motpandemi.

Selv omsetningen i nettoeksporten er skjør og sterkt avhengig av styrken av den vaksinasjonsdrevne veksten i ekstern etterspørsel, noe som delvis kan oppveies av vilkårene for handelstap på grunn av økningen i internasjonale råvarepriser, spesielt råolje, bemerket han. .

Patra sa videre at MPC har skapt de nødvendige forholdene for å støtte vekst ved å opprettholde styringsrenten på sitt laveste nivå noensinne.

“Det påhviler reservebanken å operasjonalisere MPCs veiledning fortløpende ved å sikre trivelige økonomiske forhold i hele systemet så vel som for spesifikke sektorer, instrumenter og institusjoner,” sa han.

RBI Daglig leder Mridul K Saggar sa at trøsten er den økonomiske

veksten har ikke falt av klippen i første kvartal som for et år siden.

Det er mulig at innledende BNP-estimater ikke gir full synlighet, og innvirkningen på uformell og uorganisert økonomi kan bli dypere, sa han.

Også, hvis økonomien utvides med 9,5 prosent i år, vil produksjonsnivået i 2021-22 være bare 1,6 prosent høyere enn i pre-pandemien 2019-20, la han til.

Han sa videre inflasjon forventes å holde seg forhøyet fra målet, men under det øvre toleransegraden gjennom året. Regjeringen har gitt oppdraget til RBI å beholde inflasjon på 4 prosent med en margin på 2 prosent på hver side.

Eksternt MPC-medlem Jayanth R Varma sa at inflasjonsraten har vært jevnt over midtpunktet i toleransesonen i en lengre periode og forventes å være forhøyet i noen tid.

“Dessuten viser undersøkelsesdata og andre indikatorer at bedrifter ikke har problemer med å overføre kostnadsøkninger til forbrukerne, og er i stand til å opprettholde (og til og med utvide) marginene,” sa han.

Den eneste kilden til trøst er at alle bevis for øyeblikket antyder at inflasjonen ikke drives av innenlandsk etterspørsel, men av tilbudssidefaktorer, inkludert den globale økningen i råvarepriser, la Varma til.

Ashima Goyal sa at fallet i forbrukernes tillit til den andre bølgen er litt mer enn den i den første bølgen. Den hadde imidlertid gjenopprettet til juli 2019-nivåer i januar 2021, og kan vise en lignende V-form denne gangen.

“Det er foreløpig ikke klart om høyere risikoaversjon vil dempe forbrukernes etterspørsel mer nå, eller om det igjen vil være et ønske om å kompensere for tvungen avhold. Men inntekt og tap av arbeidsplasser, mer gjeld og utarming vil sikkert krympe etterspørselen,” sa hun.

Goyal sa videre at det er rom for en støttende begrenset motsyklisk økning i regjeringsunderskudd. Dette sammen med synlig bedre skatteytelse vil forhindre økninger i risikopremien og bidra til at pengepolitikken holder realrentene på nivåer som opprettholder veksten.

Vekstrater som overstiger realrenten, reduserer gjeldsgraden over tid, sa hun.

I løpet av minuttene sa Shashanka Bhide mens usikkerheten om de kortsiktige vekstutsiktene har økt, er det også de positive utløserne. De forbedrede globale etterspørselsforholdene forventes å støtte den vedvarende forbedringen i eksportytelsen.

“Fokuset på å forbedre kapitalutgiftene i statsbudsjettet gir også en stimulans til innenlandsk etterspørsel,” sa Bhide og la til at landbruket forventes å bidra til økonomisk vekst basert på en gunstig monsun.

Medlemmet sa at han stemte for å fortsette med den imøtekommende holdningen så lenge det er nødvendig for å gjenopplive og opprettholde vekst på et holdbart grunnlag og fortsette å redusere effekten av COVID-19 på økonomien, samtidig som man sørger for at inflasjonen holder seg innenfor målet som går framover.

(Bare overskriften og bildet av denne rapporten kan ha blitt omarbeidet av ansatte i Business Standard. Resten av innholdet genereres automatisk fra en syndikert feed.)