RILs investeringsplaner som ble lagt ut på 44. generalforsamling, virker ikke overdrevne

Mukesh Ambani kunngjorde et drivkraft i grønn energi, og lanseringen av en ny rimelig smarttelefon på den 44. ordinære generalforsamlingen (AGM) i Reliance Industries. Han innførte også Saudi Aramco og PIF-sjef, Yasir Al-Rumayyan, i styret. Det var mer bra nyheter ved at partnerskapet med BP produserer gass fra KG-D6 bassenget. Bortsett fra det, vil RIL fortsette å utvide detaljhandelens fotavtrykk, og Jio Platforms vil fortsette å skyve inn i 5G.

Olje-til-kjemisk-divisjonen (O2C) får et stort ‘moralsk’ løft fra induksjonen av en Saudi Aramco-representant, siden dette indikerer konkret utvikling i alliansen med Aramco kunngjort for to år siden. Forbindelsen til det saudiske suverene formuesfondet er verdt å merke seg.

Divisjonen leting og produksjon (E&P) bør begynne å generere betydelige inntekter igjen. Produksjon fra de tre dype gassbrønnene (hvorav to allerede er i drift) vil generere nok gass til å dekke omtrent 20 prosent av Indias innenlandske gassbehov.

Initiativet ‘Ny energi’ vil dreie seg om etableringen av fire “gigafabrikker”. Dette vil sammen medføre Rs 60.000 crore i investeringer de neste tre årene. Disse vil produsere solcellepaneler, batteri- og lagringsløsninger, elektrolysatorer for produksjon av grønt hydrogen og brenselceller for å konvertere hydrogenet til energi.

Dette er alle høyteknologiske områder. Det har vært kontinuerlige innovasjonsgjennombrudd. New Energy-divisjonens gigafabrikker skal gi større skala. Detaljene er imidlertid ikke klare. Teknologiinduksjon og evnen til å skalere opp levedyktig vil være avgjørende for å oppfylle de typisk ambisiøse målene.

De planlagte investeringene virker ikke overdrevne. RIL har skaffet over Rs 3,25 billioner i løpet av regnskapsåret alene, så det vil være i stand til å finansiere dette selv om det er kontantstrøm negativt. Det vil trenge å investere mindre i telekom-satsingen i nær fremtid, siden det har plukket opp spekteret det trenger, og investert rundt Rs 72.000 cr i spektrum og nettverksinfrastruktur i FY21.

The New Energy-trekket er i samsvar med RIL-filosofien om å pløye fortjeneste tilbake til ekspansjon. Ambani antydet at gruppen ser på investeringer på 200 milliarder dollar i alle divisjoner i det neste tiåret, i tillegg til å være netto karbon null innen 2035.

Smarttelefonlanseringen i forbindelse med Google skjer 10. september (Ganesh Chaturthi). Detaljer som prispoeng mangler for øyeblikket. JioPhone Next vil ha et strippet ned Android OS. Det vil målrette 200 millioner pluss 2G-abonnenter (hovedsakelig på Voda-Idea og BSNL-nettverk) som ennå ikke har migrert til smarttelefoner. Dette er et lavt ARPU-segment – mye lavere enn dagens Jio ARPU på Rs 138. Men Ambani antydet at Jio har ledig kapasitet til å absorbere 200 millioner nye brukere i sitt eksisterende nettverk, slik at det ville utnytte eksisterende kapasitet.

Reliance Retail-divisjonen er allerede dominerende innen organisert detaljhandel og har 6 ganger markedsandelen til den nest største aktøren. Ekspansjonen vil fortsette. Jiomart-modellen for å hente inn lokale detaljhandelspartnere har tilsynelatende vært vellykket. Det var ingen referanse til Future-avtalen, som ligger i juridisk tvist. Men Ambani nevnte at RIL er åpen for å utvide detaljhandelens fotavtrykk gjennom oppkjøp. Detaljhandelsdivisjonen tar sikte på utvidelse på 3 ganger de neste fem årene.

Jio og Retail produserte over 50 prosent av driftsresultatet (EBITDA) i 2020-21, med ulike segmenter som vokste på nær 40 prosent. Dette balanserte et tøft år for O2C, hvor EBITDA falt med 30 prosent.

O2C vil alltid være syklisk. Den siste finanspolitikken ble rammet av ødeleggelse av etterspørsel (første halvdel) og stigende rå- og gasspriser. E&P som kommer tilbake på sporet med KG-D6-produksjon vil i noen grad motvirke høyere innsatspriser. Men syklikalitet er iboende. De viktigste vekstområdene vil være digital, detaljhandel og grønn energi.

Devangshu Datta er en uavhengig markedsanalytiker. Visninger er hans egne.

Kjære leser,

Business Standard har alltid arbeidet hardt for å gi oppdatert informasjon og kommentere utviklingen som er av interesse for deg og som har bredere politiske og økonomiske implikasjoner for landet og verden. Din oppmuntring og konstante tilbakemelding på hvordan vi kan forbedre tilbudet vårt har bare gjort vår besluttsomhet og forpliktelse til disse idealene sterkere. Selv i disse vanskelige tider som oppstår fra Covid-19, fortsetter vi å være forpliktet til å holde deg informert og oppdatert med troverdige nyheter, autoritative synspunkter og skarp kommentar til aktuelle spørsmål av relevans.
Vi har imidlertid en forespørsel.

Når vi kjemper mot den økonomiske virkningen av pandemien, trenger vi din støtte enda mer, slik at vi kan fortsette å tilby deg mer kvalitetsinnhold. Abonnementsmodellen vår har sett en oppmuntrende respons fra mange av dere, som har abonnert på vårt online innhold. Mer abonnement på vårt online innhold kan bare hjelpe oss med å nå målene om å tilby deg enda bedre og mer relevant innhold. Vi tror på fri, rettferdig og pålitelig journalistikk. Din støtte gjennom flere abonnementer kan hjelpe oss med å praktisere journalistikken vi er forpliktet til.

Støtte kvalitetsjournalistikk og abonner på Business Standard.

Digital Editor