TCS Q1 nummererer et blip eller tegn på tidene som kommer? Her er hva analytikere sier

Informasjonsteknologi (IT) bellwether Tata Consultancy Services (TCS) fremkalte et blandet sett med svar fra analytikere på Dalal Street da de forble konflikt med hensyn til om tapet av inntjeningen i 1. kvartal bare var et blip eller et tegn på tider som kommer.

Mens meglerhusene på konsensus reviderte inntjeningsestimatene sine nedover på inntektene i juni-kvartalet i regnskapsåret 2021-22 (Q1FY22) og markerte rike verdivurderinger, holdt de stort sett ‘Kjøp’ eller ‘Hold’ -anrop på aksjen.

Klikk her for å sjekke hvordan aksjen har klart seg i dag

TCS savnet analytikernes forventninger da India-virksomheten trakk ned omsetningsveksten. Innenlandske inntekter gikk ned 14 prosent da den andre bølgen av Covid-19 påvirket forretningssentimentet.

I Q1FY22 økte nettoresultatet til selskapet på 9,008 crs med 28,5 prosent fra året før (år-til-år), men gikk ned 2,5 prosent sekvensielt. Inntektene for kvartalet økte med 18,5 prosent i forhold til året før til 45411 Rs. I følge en Bloomberg-måling estimerte analytikere en omsetning på 45767,5 crore og nettoresultatet på 9,391,9 crs for kvartalet. LES HER

I dollar var selskapets topplinjeinntektsvekst 2,5 prosent til 6,15 milliarder dollar, og var litt under forventningene til Street, som har fått en vekst på 3,5-4 prosent.

Her er en titt på hvordan ledende meglerhus har tolket resultatene:

JP Morgan | Overvekt | Mål: Rs 3,650

Vi tror TCS myk Q1-vekst var en blip og forventer at veksten vil komme kraftig tilbake fra 2. kvartal. TCS ‘sterke signering og robuste vekst i USA og Storbritannia gjenspeiler et sterkt etterspørselsmiljø understøttet av IT-megatrender og kostnadsuttak, i tillegg til markedssuksessen. Med tanke på at aksjen har flørtet på høye nivåer hele tiden, vil mangelen på margin eller vekstoverraskelse sannsynligvis veie aksjen på kort sikt. Mens vi barberer FY22-24 EPS med 1-2 prosent og prismål med 1 prosent til Rs 3,650, ser vi gjennom blip og blir overvektige gitt TCS ‘krysssyklusstyrke og vekstutsikter.

Jefferies | Hold | Mål: Rs 3.550

Vi mener marginpress kan føre til inntjeningsskuffelser for IT-sektor. Og derfor kuttet vi inntjeningsestimatene våre med opptil 2 prosent for TCS på baksiden av inntektene og marginpresset. Over FY21-24 forventer vi nå at TCS vil levere 13 prosent CAGR-inntjening. Mangelen på positive overraskelser i Q1FY22-resultatene sammen med TCSs premieverdier lover ikke bra for aksjeytelsen. Vi kuttet vårt prismål til Rs 3.550 basert på 31x PE.

KIE | Attraktiv | Mål: Rs 3 375

TCS er godt posisjonert for å fange en god andel etterspørsel. Våre inntektsestimater forblir uendret til tross for 1QFY22 glipp. Vi forventer at inntektstap i India-virksomheten vil bli innhentet i de påfølgende kvartalene. Vårt EPS faller med 1-1,5 prosent, hovedsakelig på grunnlag av en moderat antagelse om vår tidligere aggressive EBIT-margin. Vi forventer fortsatt økning i EBIT-marginen i FY2022E, men med et moderat 30 bps mot 50-60 bps tidligere. Virkelig verdi øker til Rs 3 375 ved overføring og marginal økning i flere verdsettelser av selskapet ved 26x juni 2023E EPS.

Phillip Capital | Kjøp | Mål: Rs 4,050

Overskuddstallene ser ut til å være svake i nedgangen i India-virksomheten på grunn av andre bølge i Covid, men de underliggende grunnleggende sterke. TCS ‘resultat forventes å sprette kraftig tilbake de neste kvartalene. Vekstmomentet, avtalsflyten og det lyse perspektivet som er malt av TCS og jevnaldrende, gjør sektoren og aksjen attraktiv fra et middels til langsiktig perspektiv. Vi har gjort mindre endringer i FY22 / 23-estimatene våre, mindre enn 2 prosent. Vi fortsetter å verdsette TCS til 32 ganger gjennomsnittet av FY23 og FY24 PE til et revidert prismål på Rs 4,050.

Antik aksjemegling | Hold | Mål: Rs 3.500

Vi opprettholder Hold på TCS på kort sikt på relativt dyre verdivurderinger til Infosys. Imidlertid forbli konstruktiv på TCS fra middels til lang sikt med evnen til å engasjere seg med store kunder for deres store transformasjonsprogrammer. Vi verdsetter TCS til 30 ganger fremover PE på FY23E EPS til Rs 3.500, som er på 20 prosent premie til vårt gjennomsnittlige verdsettelsesmultipel av store selskaper. Vi kuttet FY22 / 23E EPS marginalt med 0,5 prosent.

ICICI Verdipapirer | Reduser | Mål: Rs 2935

Dette resultatet og kommentarene forsterker vårt antikonsensusargument om at vekst og marginer i industrien i post-covid likevekt stort sett vil være lik nivåer før Covid. Ettersom skuffelser over konsensusinntektene relatert til dette fortsetter, er det usannsynlig at den nåværende levetidshøye multiplen på 30x FY23E EPS vil opprettholde. Derfor nedgraderer vi aksjen til Reduce from Hold tidligere.